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한솔테크닉스가 윌테크놀로지를 품고 반도체 기업 전환에 속도를 낸다.대규모 증자로 발행주식 수가 68% 늘면서 투자 성과를 입증해야 할 문턱도 높아졌다.고수익 사업을 쥔 윌테크가 주식 수 증가 부담을 덜고 한솔테크닉스의 주당순이익(EPS)을 얼마나 끌어올릴지 관심이 쏠린다.

6일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 한솔테크닉스는 최근 주주가치 제고를 목적으로 자사주 7만6300주를 5억6400만원에 취득했다.평균 매입가는 주당 7394원이다.

이번 자사주 매입은 반도체 기업 전환을 위해 주주자본을 대거 끌어쓴 데 따른 희석 부담을 의식한 조치로 풀이된다.한솔테크닉스는 지난 4월 윌테크 인수를 계기로 기존 전자부품 중심 사업구조를 반도체 분야로 확장하겠다고 밝혔다.반도체 검사장비 핵심 부품인 프로브카드를 생산하는 윌테크 지분 83.37%를 1772억원에 인수해 새 이익원으로 확보한다는 구상이다.

인수자금의 70% 이상은 유상증자로 마련했다.회사는 5월 최대주주 한솔홀딩스를 대상으로 제3자배정 유증을 실시해 450억원을 확보했다.이어 지난달엔 주주배정 후 실권주 일반공모로 817억원을 추가 조달했다.두 차례 증자로 마련한 자금은 총 1267억원으로 전체 인수대금의 71.5%에 달한다.나머지는 사모사채 500억원과 자체 현금 5억원으로 충당했다.

조달 과정에서 주주자본 비중이 계획보다 커진 점도 눈에 띈다.당초 한솔테크닉스는 주주배정 유증으로 450억원을 마련하고 부족한 872억원은 사모사채로 조달할 계획이었다.이후 주가 상승으로 신주 발행가가 예상보다 높은 수준에서 확정되면서 최종 조달액(817억원)은 367억원 늘었다.이에 사모사채 발행 규모도 500억원으로 조정됐다.차입 부담은 낮춘 대신 인수대금에서 주주가 부담한 몫은 확대된 셈이다.

두 차례 증자로 새로 발행된 주식은 총 2162만6000주다.5월 921만2000주,에볼루션 바카라 이더 페어7월 1241만4000주가 각각 발행됐다.이는 유증 전 발행주식 수 3179만주의 68%에 해당한다.전체 발행주식 수는 5342만주로 늘어 종전의 1.7배가 됐다.

다만 윌테크의 지난해 이익만 반영해도 증자로 늘어난 주식 수 부담은 상당 부분 낮출 수 있다.윌테크는 지난해 매출 674억원과 영업이익 96억원을 기록해 14.2%의 영업이익률을 냈다.같은 기간 한솔테크닉스의 영업이익률 1.6%보다 약 9배 높다.인수 지분율 83.37%를 적용한 순이익 기여분도 약 73억원에 달한다.

이를 한솔테크닉스의 지난해 실적에 단순 합산하면 지배주주 순손실은 137억원에서 64억원으로 절반 이상 줄어든다.증자 후 발행주식 수 5342만주를 적용한 EPS는 -120원 안팎으로 기존 -436원보다 개선된다.윌테크 편입만으로 EPS 흑자 전환에는 미치지 못하지만 손실 폭을 줄일 이익 기반은 확보한 셈이다.

향후 관건은 윌테크가 한솔테크닉스의 EPS 흑자 전환에 얼마나 기여하느냐다.지난해 지배주주 순손실 137억원을 기준으로 따져보면 이를 메우기 위해 윌테크 순이익은 연간 약 164억원까지 늘어야 한다.작년 순이익인 87억원보다 88% 많은 규모로 두 배에 가깝다.사모사채 500억원의 이자비용과 인수 뒤 추가될 무형자산 상각비도 변수다.

한솔테크닉스는 윌테크 수익성에 더해 기존 전자부품 사업을 정상화해 올해 EPS 흑자 전환을 이루겠다는 구상이다.회사 관계자는 "지난해에는 태국과 베트남 사업장 리밸런싱 과정에서 일회성 비용이 발생해 적자 폭이 커졌다"며 "올해 1분기 흑자로 돌아선 만큼 기존 사업의 이익 체력을 회복하고 윌테크 인수를 통해 수익성을 높일 계획"이라고 말했다.

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