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AI가 그린 일러스트.
미국발‘금리 쇼크’가 글로벌 금융시장을 뒤흔들고 있다.미국과 일본 등 주요국 장기 국채 금리가 수십년 만에 최고 수준으로 치솟으며 금융시장 전반의 변동성이 확대되고 있다.금리 쇼크 여파가 한국 증시를 강타하며 코스피가 6% 가까이 급락하는 등 자본시장 경색 우려도 커지고 있다.
◇글로벌 장기 금리 동반 상승
19일 금융투자업계에 따르면 미국 30년 만기 국채 금리는 18일(현지시간) 장중 5.33%까지 치솟았다.2007년 이후 19년 만에 가장 높은 수준이다.글로벌 시장금리의 벤치마크인 10년물 미 국채 금리도 최근 4.75% 수준으로 올라 19개월 만에 최고치를 기록했다.
일본 10년 만기 국채 금리 역시 지난 18일 장중 2.945%까지 상승해 1996년 이후 약 30년 만에 가장 높이 올랐다.독일과 프랑스의 장기 국채 금리도 각각 2011년과 2008년 이후 최고 수준으로 치솟은 상태다.
장기 국채 금리가 상승하는 배경에는 미국의 국가부채 증가와 대규모 국채 발행,인플레이션 우려가 자리잡고 있다.워싱턴포스트(WP)에 따르면 미국 연방정부의 부채는 지난 7일 39조8850억달러로,지난 17일 40조달러(약 5경6282조원)를 넘어선 것으로 추정된다.
재정 적자가 계속 커지면 이를 메우기 위한 국채 발행 물량도 함께 늘어나는데,시장이 이 물량을 소화하려면 투자자에게 더 높은 금리를 제시해야 한다.특히 장기채는 수십년 뒤 재정건전성에 대한 불확실성까지 얹혀 투자자가 요구하는‘기간 프리미엄’이 확대되며 단기채보다 금리가 더 크게 뛰는 구조다.
재정 확대에 따른 부담은 다른 주요국 장기물 금리 상승의 공통 요인으로 작용하는 분위기다.일본에서는 다카이치 사나에 총리가 경기 부양을 위해 확장적 재정 정책을 펴면서 향후 재정 부담과 국채 공급 증가에 대한 우려가 커지고 있다.
여기에 인공지능(AI) 인프라에 집중 투자하는 하이퍼스케일러(초대형 데이터센터 운영사)들은 갈수록 회사채에 기대고 있다.아마존·마이크로소프트·구글·메타플랫폼·오라클 등 5대 하이퍼스케일러는 올 상반기에만 1590억달러(약 223조7000억원) 규모의 회사채를 찍어 이미 지난해 연간 발행액을 넘어섰다.
미국 재정 적자 확대에 따른 국채 발행 증가 우려와 데이터센터 투자를 위한 AI 기업들의 회사채 발행 확대가 공급 측면에서의 부담을 높이고 있는 것이다.
◇‘금리 쇼크’에 코스피 출렁
AI 설비투자(CAPEX) 확대 과정에서 늘어난 자금조달 수요가 채권 시장과 기업의 자본 비용에 영향을 끼치며 금리 변수가 주식시장에 미치는 영향력도 커지고 있다.
장기 금리 급등 여파에 이날 코스피는 전 거래일 대비 5.80%(398.66포인트) 내린 6471.17로 거래를 마쳤다.지수는 한 때 6400.81(-6.83%)까지 밀리면서 6400선도 위협받았다.
이 같은 급락에 매도 사이드카가 발동되기도 했다.올해 들어 유가증권시장에서 발동된 48번째 사이드카이자 25번째 매도 사이드카다.특히 코스피 시가총액의 절반 정도를 차지하는 삼성전자(-7.82%)와 SK하이닉스(-9.75%)가 큰 폭으로 하락하자 지수는 힘을 쓰지 못하고 흘러내렸다.
김석환 미래에셋증권 연구원은 “미국 장기 금리를 중심으로 글로벌 금리의 동반 상승이 나타나면서 시장 전반의 변동성이 확대하는 모습”이라며 “이번 조정은 AI 산업의 성장성 자체에 대한 우려라기보다 장기 금리 상승과 신용 비용 변화 영향이 상대적으로 크게 반영된 된 것”이라고 진단했다.
이날 닛케이지수도 3.16% 하락했다.18일(현지시간) 다우존스30산업평균지수와 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 각각 0.22%,0.69% 내렸으며,나스닥 종합지수도 1.33% 하락했다.
장기 금리 상승은 주식시장,특히 성장주에 부담으로 작용한다.안전자산인 국채에서 얻을 수 있는 수익률이 높아지는 데다 미래 이익을 현재 가치로 환산할 때 적용하는 할인율도 높아지기 때문이다.
◇중동 정세와 금리 진정 여부가 변수
전문가들은 최근 장기 금리 상승이 미국의 재정적자 확대와 국채 공급 부담,
카지노 7 화 다시보기장기채 수요 약화에 따른‘기간 프리미엄’이라는 데 의견을 같이하면서도 향후 금리 전망에 대해서는 엇갈린 분석을 내놓고 있다.
김병연 NH투자증권 연구원은 “미국의 국채 발행 및 관리 정책 자체가 장기 금리의 급등을 억제하는 방향으로 운용되고 있다”며 “남은 걸림돌은 단기적으로 집중된 국채 발행 부담과 미·이란 간 긴장인데,두 요인 모두 장기간 지속될 가능성은 낮다”고 전망했다.그러면서 “국채 발행에 따른 수급 부담은 이미 소화되고 있으며,도널드 트럼프 미국 대통령의 전략 변화를 감안하면 중동의 군사적 긴장 역시 점차 낮아질 가능성이 높다”고 설명했다.
반면 조아인 삼성증권 연구원은 “단기적으로는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 향후 금리 경로에 대한 완화적 신호가 확인될 경우 장기 금리 상승세가 일부 진정될 수 있다”면서도 “미국 재정 적자와 AI 회사채 공급 확대 등 구조적인 요인들이 단기간에 해소되기 어려운 만큼 금리 레벨 자체가 현재 수준에서 쉽게 낮아지기는 어려울 전망”이라고 밝혔다.
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