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거래대금 급증에 리테일 일제히 질주
증권업‘상고하저’흐름 전망…“증권사 실적은 2분기 고점”
국내 증시 호황에 대형 증권사들의 브로커리지와 자산관리(WM) 실적이 가파르게 뛰었다.거래대금과 고객자산 증가라는 공통 호재를 등에 업은 리테일 부문과 달리 기업금융(IB)은 개별 딜 성사 여부에 따라 증권사별 희비가 엇갈렸다.문제는 3분기 들어 거래대금마저 빠르게 줄고 있다는 점이다.
13일 금융투자업계에 따르면 미래에셋·한국투자·KB·NH투자·삼성증권 등 국내 자기자본 상위 5개 증권사의 올 상반기 연결 기준 순이익은 7조3389억원으로 전년 동기 2조9764억원보다 146.6% 증가했다.
회사별로 운용·자기자본투자(PI) 등 순익을 끌어올린 요인은 달랐지만 공통적인 성장축은 브로커리지와 WM이었다.2분기 국내 증시 거래가 급증하면서 위탁매매 수수료가 늘었고,증시로 유입된 자금은 랩·펀드·연금 등 금융상품으로 옮겨가면서 자산관리 수익까지 밀어 올렸다.
브로커리지 수익이 가장 컸던 곳은 미래에셋증권이다.2분기 브로커리지 수수료 수익은 6256억원으로 전분기보다 36% 늘어 역대 최대치를 기록했다.한국투자증권은 4524억원으로 미래에셋보다 규모는 작았지만 전분기 대비 증가율은 44.2%로 더 높았다.NH투자증권은 4456억원으로 27.5%,카지노 6화 다운로드삼성증권은 4398억원으로 25.9% 증가했다.
같은 증시 호황에서도 증가 폭이 달랐던 것은 시장점유율과 국내·해외주식 거래 구성 등의 차이가 영향을 미쳤다.한국투자증권의 경우 2분기 일평균 약정대금이 전분기보다 55% 늘어난 데다 시장점유율까지 확대되면서 위탁매매 수익 증가율이 두드러졌다.미래에셋은 국내주식 수수료가 전분기 대비 31%,해외주식은 52% 증가하며 절대 수익 규모에서 앞섰다.
WM에서는 각사의 상품 전략에 따라 격차가 더 크게 벌어졌다.집계 기준에는 차이가 있지만 한국투자증권의 금융상품 판매수수료 수익은 1분기 1243억원에서 2분기 2513억원으로 106.8% 급증했다.특히 자산관리 수수료가 546억원에서 1660억원으로 세 배 넘게 늘었다.금융상품 잔고 역시 104조9700억원으로 전분기보다 11.1% 증가했다.
NH투자증권도 목표전환형 랩 판매 확대에 힘입어 2분기 금융상품판매 수수료 수지가 768억원으로 전분기 대비 56.3% 증가했다.삼성증권의 금융상품 판매수익은 1154억원으로 36.3%,미래에셋증권의 WM 수수료 수익은 1310억원으로 16% 늘었다.KB증권은 WM을 사업부문 총영업이익으로 공시하는데,2분기 6378억원으로 전분기보다 25.9% 증가했다.
반면 IB는 양상이 달랐다.브로커리지는 시장 거래대금이 늘면 증권사 전반이 함께 수혜를 볼 수 있지만,카지노 6화 다운로드IB는 기업공개(IPO)·유상증자·채권발행·인수금융 등 딜의 성사 시점과 각사가 강점을 가진 사업 영역에 따라 실적 변동성이 크기 때문이다.
한국투자증권의 2분기 IB 수익은 1932억원으로 전분기보다 10.5% 감소했다.ECM과 DCM 시장점유율은 오히려 높아졌지만 시장 자체가 축소되면서 수익 감소를 피하지 못했다.KB증권도 IB 총영업이익이 677억원에서 640억원으로 5.5% 줄었고,상반기 누적으로는 전년 동기 대비 48.4% 급감했다.
반대로 NH투자증권은 채무보증 관련 수수료 증가 등에 힘입어 2분기 IB 수수료 수지가 전분기보다 11.3% 증가한 1083억원을 기록했다.삼성증권의 인수·자문수수료도 26.1% 증가했다.미래에셋증권 역시 자본시장 딜 부재가 이어졌지만 인수주선과 PF·자문 수익이 늘면서 2분기 IB 수수료는 전분기보다 65% 증가한 428억원으로 회복했다.
상반기 호실적이 하반기까지 이어질지는 미지수다.7월 코스피·코스닥·상장지수펀드(ETF)를 합친 일평균 거래대금은 전월보다 27.6% 감소했고,증권가에서는 브로커리지 수익이 2분기를 정점으로 둔화할 가능성을 반영해 실적 전망치를 낮추고 있다.
실제로 2분기 어닝 서프라이즈 직후 증권사 리서치센터들조차 거래대금 감소와 하반기 실적 피크아웃 우려를 이유로 눈높이를 낮추고 있다.한국금융지주는 실적 발표 직후 8개 증권사가 목표주가를 하향했고,삼성증권도 역대 최대 분기 실적에도 7개 증권사가 목표주가를 낮췄다.상반기 실적을 견인했던 증시 호황 효과가 오히려 3분기 실적의 높은 기저로 돌아오고 있다는 평가다.
우도형 유안타증권 연구원은 “일평균거래대금,신용융자,고객예탁금의 전년 동기 대비 증가율은 하락하고 있다”며 “과거 추이를 감안했을 때 추세적 하락이 될 가능성이 높다”고 분석했다.그러면서 “증권사 실적은 2분기가 고점으로 판단되며 하반기는 브로커리지 수익이 상반기 대비 감소할 가능성이 높다”고 말했다.
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