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AI 인프라 투자경쟁 격화에
월가,미자 가능한 토토 사이트 비 타임빅테크 현금여력 주목
인공지능(AI) 투자 경쟁의 채점표가 바뀌고 있다.지난해까지만 해도 누가 더 큰 데이터센터를 짓고 더 많은 AI 반도체를 확보하느냐가 승부를 갈랐다.이제는 다르다.빅테크들이 앞다퉈 수천억 달러를 AI 인프라스트럭처에 쏟아붓자 월가는 투자 규모보다 그 돈을 감당할 현금을 얼마나 꾸준히 만들어낼 수 있는지에 주목하고 있다.자본지출(CAPEX)보다 잉여현금흐름(FCF)이 기업 가치를 가르는 새로운 기준으로 떠오른 것이다.매출과 영업이익이 늘어도 AI 투자 증가 속도가 더 빠르면 FCF는 줄어든다.
이러한 변화는 알파벳의 올해 2분기 실적에서 선명하게 드러났다.지난 22일(현지시간) 알파벳은 구글 클라우드 매출이 전년 동기 대비 82% 증가하는 호실적을 냈지만 주가는 다음 날 7% 넘게 하락했다.자본지출이 449억달러로 1년 전보다 두 배 가까이 늘면서 FCF가 -59억달러를 기록했기 때문이다.이는 2004년 상장 이후 처음이다.
알파벳은 올해 자본지출 전망도 1950억~2050억달러로 상향 조정했다.AI 수요가 공급을 웃돌면서 자체 데이터센터만으로는 부족해 외부 시설까지 임차해야 하기 때문이다.데이터센터 임차료와 운영비 부담이 함께 커지면서 현금 유출 압력은 당분간 이어질 전망이다.
알파벳만의 문제가 아니다.매출에서 자본지출이 차지하는 비중은 올해 대부분 빅테크에서 1년 새 큰 폭으로 높아질 전망이다.로이터통신에 따르면 메타는 35.9%에서 54.9%로,알파벳은 23%에서 41%로 상승할 것으로 예상된다.매출 1달러 가운데 최대 절반을 AI 인프라 투자에 다시 쏟아붓는 셈이다.블룸버그 집계에서는 마이크로소프트(MS),미자 가능한 토토 사이트 비 타임메타,알파벳,미자 가능한 토토 사이트 비 타임아마존 등 4개사의 올해 자본지출이 약 7240억달러,미자 가능한 토토 사이트 비 타임내년에는 9500억달러에 이를 것으로 전망됐다.투자 규모가 자체 현금 창출력을 넘어서는 기업이 늘면서 일부는 회사채 발행과 증자를 통해 자금을 조달하고 있다.
월가의 시선은 이번주부터 이어지는 빅테크 실적으로 향한다.29일에는 MS와 메타가,30일에는 아마존과 애플이 차례로 실적을 발표한다.
잉여현금흐름(FCF)
영업활동으로 벌어들인 현금에서 데이터센터와 서버,AI 반도체 등 설비투자를 뺀 뒤 실제로 손에 남는 돈.기업의 실질적인 현금 창출력을 보여주는 지표로 꼽힌다.
[실리콘밸리 원호섭 특파원]
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